1948年12月12日，因报社内部权力之争，张恨水辞去了北平《新民报》的所有职务，结束了他从事近四十年的新闻工作生涯。为了总结自己一生的创作生活，辞职后的张恨水开始撰写《写作生涯回忆》。1949年1月1日，此文正式在北平《新民报》上刊出。这是他回忆自己生活和创作的一份最详细的资料。

　　1949年1月31日，北平宣布和平解放。3月2日至4日，北平《新民报》刊出了《北平新民 
报在国特统治下被迫害的一员》，文章认为，张恨水在主持北平《新民报》期间，向国民党反动派作了严重的妥协，是帮助国民党特务迫害进步人士的凶手。为此，张恨水受到很大刺激。6月，政治协商会议在北京召开，张恨水因病未能参加。会后，周总理派人看望他，对他的生活作了安排，并聘请他担任了文化部的顾问。同时，又吸收他加入了中国作家协会。

　　1950年后，他深居简出，在病体好转后，除参加一些力所能及的社会活动外，还写出了不少作品。1954年1月，《梁山伯与祝英台》在香港《大公报》刊出，这是他病后所著第一部长篇小说。以后，他应中国新闻社之邀，在海外报刊上陆续发表了《秋江》、《孔雀东南飞》等根据历史题材所写的小说和《街头漫步》等杂文。1959年，周总理提名聘请他为“中央文史馆”馆员。1960年，他作为代表参加了在北京召开的第三次文代会。会后，张恨水同其他代表一起和毛主席合影留念。

　　1967年，农历正月初七，张恨水因脑溢血突然发作，经医生抢救无效，不幸逝世，享年72岁。